新マーケットの魔術師―米トップトレーダーたちが語る成功の秘密

評価：☆☆☆☆★（評価改定５．０→４．３）



このシリーズは本当に素晴らしい内容ですね、プロの成功したファンドマネージャーにインタビューする形式で彼らの投資法や考え方、特にブラックマンデーのような暴落をどう乗り切ったかについてはとても参考になりました。

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恒例のメモです。

ウィリアム・エックスハート：

・押し目で買うのは実際に利益を増やすというよりも、心理的満足を得るための気晴らしに過ぎないもの、一般原則として快適さを与えてくれるトレードは避けるべき。なぜなら、それは偽りの快適であることが多いから。

＞・・・・・・orz これぞ、真理です。

・人間の本能は確実な小さな利益を取ろうとするが、トレーダーは、「利食いの機会が生じている間は黙って見ていろ、しかし、災難のときはのうさぎのように走れ」

・生き残れるトレーダーは、一度の失敗が精神を不安定にしてしまい、失敗を重ねてしまう、という雪玉減少を避ける。負けることの痛みを理解している、理解できなければ生き残れない。

・快楽と苦痛がランダムにやってくるトレードは行動心理上中毒性が高い。


スタンレー・ドラッケンミラー（ソロスの10人目の後継者といわれた男）の章から：

・株価罫線の上昇放物曲線が妨げられたような時には株価下落の速度が速まる、誰もがマーケットで儲けた話をする、信用買い残が異常な水準に達しているときは暴落の兆し。

・ジョージ・ソロスの投資哲学は資産を保ち、ホームランを打つこと、もしそのトレードに強い確信を持っているなら、すべてを賭けて勝負しなければならない

レバレッジの掛かったトレードを乗りこなす勇気が必要なのです、ソロスに関する限り、正しいトレードなら、十分ということはない。


リチャード・ドライハウスの章から：

・マーケットが魅力を感じている株を買うべき。

PERが平均、もしくはそれ以下の株だけに投資するという、一般的に手堅いと思われている手法では、無意識のうちに、最高の銘柄を取り逃がしてしまっている。

・総取引日数のたった2％ほどといった最高のトレード機会を逃せば、リターンは激減する、悪いタイミングでマーケットを休むリスクは大きい。

・常に勝つ必要はない。しかし、勝つときは徹底して勝つ。確信しているときはポジションを大きく取る。長期で保有することでその株の潜在能力を最大限引き出す。


ビクター・スペランデオの章から：

・人々が相場に対して持つ最大の誤解の一つは、株を現物で購入し、それを長期間保有すれば必ず儲かると考えることで、現物株の長期投資が損勘定となる期間が36年間続いたことがある（アメリカ市場の話です）、同様のことが起こらない保証はない。


トレーディングの心理学：

・「前向き」と「逃げ」、両方の動機方向付けを使う（この場合の「逃げ」は賢いディフェンスなどで、どちらが良いというものではない）。

・それぞれを完了することで満足感を蓄積できるように、気の遠くなりそうな目標は小さなものに分類・分解せよ

・自分自身を比較する方法で評価せよ

「実際にしたことを後悔している人はいなかった。後悔していたのは、実行しなかったことである」

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他にも投資をする人間なら思わずグッと来るエピーソードが幾つかありますが、前後の文脈なしに抜粋してもいまいち伝わらないと思い、投資コツのように感じた部分に限定しました。